http://ignat.news/upload/iblock/dcb/img2_15819.png

Великий китайский дефицит

21:00, 20 Августа 2016
Сомнительная статистика

По официальным данным, за последние пять лет бюджетный дефицит в Китае находится в среднем на уровне 1,8% ВВП. Однако в МВФ указывают на необходимость более тщательных расчётов, в результате которых показатель увеличивается более чем в пять раз – почти до 10%.

Дело в том, что несмотря на то, что правительство Поднебесной устанавливает жёсткие лимиты на долговую нагрузку, китайские провинции и города нашли способ обходить эти ограничения.

Что такое LGFV?

Local Government Financing Vehicles - компании, учреждённые местными властями для привлечения финансирования для развития инфраструктуры и строительства. В последние годы деятельность данных компаний-посредников всё чаще называется самым высоким риском для китайской банковской системы. Подобными схемами местные администрации пользуются с конца 1990-годов, но после глобального экономического кризиса наблюдается значительный прирост объёма заимствований.

Почему?

Дело в том, что один из важнейших источников финансирования местных бюджетов - доходы от продажи земельных участков. Замедление роста китайского ВВП привёло в том числе и к падению продаж земли, а одновременно с этим для поддержания экономики и сохранения рабочих мест власти взяли курс на увеличение объёмов финансирования инфраструктуры. Соответственно, объёмы кредитования через LGFV были увеличены.

Что пошло не так?

Многие из реализованных проектов, таких как метро, аэропорты и железные дороги, либо потенциально убыточные, либо требуют длительного периода окупаемости. Более того, плановые показатели финансовой отдачи оказались завышены. Всё это несёт в себе значительные риски волны банкротств, что обернётся большими убытками китайских банков.

Насколько всё серьёзно?

Серьёзно, но пока власти справляются. Деятельность местных администраций стала внимательнее контролироваться, а МВФ ожидает средний уровень китайского дефицита в ближайшие пять лет на уровне 9%.

Однако в долгосрочной перспективе Китай столкнётся со стремительным старением населения, что станет результатом политики «одна семья – один ребёнок», от которой властям уже пришлось отказаться. Следовательно, если не удастся оптимизировать финансы в ближайшее десятилетие, то последующий неминуемый рост социальных расходов рискует принести уже стабильный двухзначный бюджетный дефицит.

Подписывайтесь на
наши каналы в мессенджерах

Подписка на канал

Для подписки на наш канал в Whatsapp просто добавьте номер +49 1579 2362838 в свою адресную книгу и отправьте сообщение Start через Whatsapp на этот номер.

Через некоторое время придёт ответное подтверждение подписки на канал.

Регистрация

Нету аккаунта? Не беда!

Защита от автоматической регистрации

CAPTCHA

Забыли пароль?

Заполните форму

Загрузка...


Обратная связь

Свяжись с нами через форму



Записаться на курс

Свяжись с нами через форму