http://ignat.news/upload/iblock/449/img2_19198.png

Джанет Йеллен повышает ставки

22:00, 11 Декабря 2016
Bloomberg / GettyImages.ru
Ещё в конце прошлого года Федрезерв США в собственных прогнозах указывал на возможность четырёх последовательных повышений ключевой ставки в 2016 году. Пока мы не увидели ни одного. В январе, из-за опасений относительно темпов роста китайской экономики, просел фондовый рынок и в ФРС не захотели придавать ему дополнительный импульс для падения. Потом уже в июне британцы неожиданно проголосовали за выход из ЕС и на этом фоне Федрезерв снова предпочёл не менять уровень ставок.

Новый цикл

Ранее, в декабре прошлого года произошло первое повышение ставки с 2006 года, чем был обозначен переход к новому циклу. Таким образом, уже год ставка сохраняется в диапазоне 0,25 – 0,5%. На ближайшем заседании 14 декабря вероятно повышение ставки на одну ступень вверх до 0,5 – 0,75%, именно к этому последний месяц председатель ФРС Джанет Йеллен и её коллеги тщательно готовят рынки. На прошлом заседании FOMC было чётко обозначено, что регулятору не требуется каких-то дополнительных сигналов укрепления экономики.

Рынок труда и безработица

Годом ранее, когда ФРС решила обозначить новый курс на повышение ставок, безработица находилась на уровне 5%. Сейчас этот показатель улучшился до 4,6%. Однако здесь важно помнить, что расчёт безработицы зависит от так называемого уровня участия – числа занятых и ищущих работу американцев. Если человек прекращает поиски работы, то через некоторые время он выпадает за рамки рынка труда.

За последние два месяца уровень участия снизился с 62,9% до 62,7%, что на фоне роста числа новых рабочих мест и привело к снижению уровня безработицы. Как видно из графика ниже, после кризиса 2008 года уровень участия неуклонно падает. Более того, ряд экономистов указывают, что из-за демографических сдвигов восстановление уровня участия к прежним уровням уже и вовсе невозможно.


source: tradingeconomics.com

Таким образом, несмотря на возращение уровня безработицы к докризисным уровням, говорить о полном восстановлении рынка труда пока не приходится. Даже среди тех, кого официальная статистика считается работающими, по-прежнему остаётся значительной доля неполной занятости.

Что там с инфляцией?

За прошедший год показатель ускорился с 1,4% до 1,7%, но он по-прежнему не дотягивает до цели ФРС на уровне 2%. Однако после победы Дональда Трампа на выборах, значительно повысились риски более агрессивного роста инфляции, поскольку уже в следующем году Конгресс может значительно снизить налоги, а сам Трамп обещает нарастить расходы на инфраструктуру. Рынки отреагировали на всё это ростом ставок по казначейским обязательствам, которые в значительной мере отражают ожидания по дальнейшим действиям ФРС.

Если ещё год назад в ФРС опасались, что резкое повышение ставок приведёт к нежелательному росту инфляции, то сейчас действия регулятора уже не так затрагивают эти процессы, а значит рост ставок имеет все шансы на продолжение в 2017 году более активными темпами, чем это происходит сейчас.

Подписывайтесь на
наши каналы в мессенджерах

Подписка на канал

Для подписки на наш канал в Whatsapp просто добавьте номер +49 1579 2362838 в свою адресную книгу и отправьте сообщение Start через Whatsapp на этот номер.

Через некоторое время придёт ответное подтверждение подписки на канал.

Регистрация

Нету аккаунта? Не беда!

Защита от автоматической регистрации

CAPTCHA

Забыли пароль?

Заполните форму

Загрузка...


Обратная связь

Свяжись с нами через форму



Записаться на курс

Свяжись с нами через форму